トークン化ゴールド XAUa、TBook 経由で Sui で提供開始　Sui の許可型資産標準で発行

Sui で新たなトークン化ゴールドの取り扱いが始まった。自らを「組み込み型 RWA 流動性レイヤー」と称する TBook は水曜日未明、トークン化ゴールドのボールトを Sui で稼働させたと発表した。提供するのは AlphaToken の金トークン XAUa で、Sui の許可型資産標準（Permissioned Asset Standard、PAS）を用いて発行される。数時間後には Sui の公式アカウントも、XAUa を香港で規制されたトークン化ゴールドと紹介し、AlphaToken が発行し TBook がオンチェーンで販売すると説明した。Sui ではすでに 2025 年 8 月に Matrixdock の XAUm がネイティブ発行されており、XAUa はそれに続く形となる。

XAUa とは

XAUa は 1 トークンが現物の金 1 グラムを表すよう設計されている。TBook によると、トークンは LBMA 認定の保管庫にある現物の金と交換できる。TBook と AlphaToken は 6 月に提携を発表した際、各トークンは純度 99.99% の金に相当し、香港で Brink's が保管すると説明していた。発行は AlphaToken が担い、TBook は適格機関投資家の需要を発行体につなぐ。

この商品は公開市場ではなく、承認済みアカウントを対象としている。TBook の金のページによると、購入者は USDC で支払い、金の取引は承認済みアカウントのみが利用でき、注文は香港の市場時間に処理される。TBook はこのほか、マネー・マーケット・ファンドを裏付けとし米国の短期金利に連動するトークン rcUSD 向けの 2 つ目のボールトも運営している。

PAS の意義

PAS は、自由に移動できない資産を Sui 上で扱うための枠組みである。通常の Sui のコインは、保有者がどこへでも送ることができる。PAS では残高がアカウント内に置かれ、すべての送金は同一トランザクション内で発行体のポリシーが定める承認を集めなければならず、集められなければトランザクションは失敗する。Sui のドキュメントは、これが規制対象の金融商品やコンプライアンス上の制約を受けるトークンに適しているとしている。TBook は、AlphaToken の発行体による管理が PAS を通じて Sui 上で執行されると説明しており、6 月の発表でも XAUa は承認済みアカウント間でしか移動できないとされていた。

規制面の状況

Sui も TBook も、「香港で規制された」という表現の根拠となる規制当局を明らかにしていない。AlphaToken 自身の利用規約は、同規約に記載された AlphaToken の事業体である Alpha Digital Assets Ltd. について、香港証券先物委員会、香港金融管理局、英領バージン諸島金融サービス委員会「その他いかなる金融規制当局」にも「登録されておらず、免許を受けておらず、規制も受けていない」と記している。DefiLlama の RWA ダッシュボードは XAUa の発行体を Alpha Global Reserve としたうえで「Suspicious（疑わしい）」と表示し、2026 年 7 月のレビューで、監査人の名前が示されておらず、証明報告も公表されていないと指摘している。TBook または AlphaToken が XAUa を監督する規制当局の有無を明らかにした場合、SuiWire は本記事を更新する。

財新によると、AlphaToken は Yunfeng Financial Group（雲鋒金融）が 5 月に香港で専門投資家向けに発行した金裏付けトークンのブロックチェーン基盤も提供している。

なぜ重要か

Sui は、送金管理を資産そのものに組み込む必要がある発行体のために PAS を構築した。XAUa は、その設計を稼働中の金裏付け商品で実際に活用する例となる。TBook のボールトを実際にどれだけの金が流れるか、そして発行体が準備金の証明を公表するかどうかが、今後の広がりを左右する。